下跌原因分析：一季度重点钢铁企业实现利润数据公布，同比下降较多+钢铁下游需求侧受疫情影响短期内存在不确定性，叠加成本涨幅较大，钢铁行业受到一定影响。

一季度重点钢铁企业实现利润数据公布，同比下降较多。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2022年一季度，重点钢铁企业实现营业收入14993亿元，同比下降3.26%;实现利税829亿元，同比下降19.66%;利润总额553亿元，同比下降25.8%，环比呈逐月回升的趋势;平均销售利润率为3.69%，同比下降1.12个百分点。3月末，重点钢铁企业资产负债率为61.08%，同比下降1.73个百分点。

钢铁下游需求侧受疫情影响短期内存在不确定性，叠加成本涨幅较大，钢铁行业受到一定影响。近期国内疫情情况影响开工进度，叠加出口疲软，钢铁下游需求低。根据华宝证券测算，3月钢材表观消费量11344.2万吨，同比-0.63%。3月钢铁产业链下游行业中基建增长回升，汽车由增转降，房地产、工程机械降幅扩大;受疫情局部蔓延，国内房地产销售、部分下游制造业生产受到一定影响，需求端整体较弱。成本端，铁矿价格和焦炭价格涨幅大于钢材涨幅。

后市展望：

发改委明确对粗钢产量的管控，钢铁产量有一定下行空间，但短流程减产以及降低长流程废钢添加量将做为降产量的首选方式，减产对成本端的供求基本面挤压有限。经济“稳增长”背景下，央行全面降准及3月社融数据超市场预期持续释放利好信号，疫情使得钢材需求延后而非消失，在疫情好转之后依然有望迎来需求回暖。此外疫情影响导致的钢厂复产意愿偏低，钢铁本身社会库存去化加速;在供给端减量的背景下，原材料对行业利润的压制将逐渐缓解，钢厂利润有望逐步回升。感兴趣的投资者可以继续关注钢铁ETF(515210)，但需要防范因保价政策及疫情不确定性带来的波动风险。

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