下跌原因分析:一季度重点钢铁企业实现利润数据公布,同比下降较多+钢铁下游需求侧受疫情影响短期内存在不确定性,叠加成本涨幅较大,钢铁行业受到一定影响。

一季度重点钢铁企业实现利润数据公布,同比下降较多。据中国钢铁工业协会统计数据显示,2022年一季度,重点钢铁企业实现营业收入14993亿元,同比下降3.26%;实现利税829亿元,同比下降19.66%;利润总额553亿元,同比下降25.8%,环比呈逐月回升的趋势;平均销售利润率为3.69%,同比下降1.12个百分点。3月末,重点钢铁企业资产负债率为61.08%,同比下降1.73个百分点。

钢铁下游需求侧受疫情影响短期内存在不确定性,叠加成本涨幅较大,钢铁行业受到一定影响。近期国内疫情情况影响开工进度,叠加出口疲软,钢铁下游需求低。根据华宝证券测算,3月钢材表观消费量11344.2万吨,同比-0.63%。3月钢铁产业链下游行业中基建增长回升,汽车由增转降,房地产、工程机械降幅扩大;受疫情局部蔓延,国内房地产销售、部分下游制造业生产受到一定影响,需求端整体较弱。成本端,铁矿价格和焦炭价格涨幅大于钢材涨幅。

后市展望:

发改委明确对粗钢产量的管控,钢铁产量有一定下行空间,但短流程减产以及降低长流程废钢添加量将做为降产量的首选方式,减产对成本端的供求基本面挤压有限。经济“稳增长”背景下,央行全面降准及3月社融数据超市场预期持续释放利好信号,疫情使得钢材需求延后而非消失,在疫情好转之后依然有望迎来需求回暖。此外疫情影响导致的钢厂复产意愿偏低,钢铁本身社会库存去化加速;在供给端减量的背景下,原材料对行业利润的压制将逐渐缓解,钢厂利润有望逐步回升。感兴趣的投资者可以继续关注钢铁ETF(515210),但需要防范因保价政策及疫情不确定性带来的波动风险。

头图来源:123RF

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