建材ETF(159745)上涨5.52%

上涨原因分析：“稳增长”确定性提升，提振了市场对于基建、地产及其相关的建材行业的信心+《“十四五”现代能源体系规划》强调水泥等高耗能行业节能降碳的重要性，或推动水泥行业转型升级+住建部新一轮强规注重规范建材生产端，有助于建材行业供给侧进一步优化升级+板块估值较低。

“稳增长”确定性提升，提振了市场对于基建、地产及其相关的建材行业的信心。3月28日，有关部门发布《关于落实<政府工作报告>重点工作分工的意见》，强调“着力稳定宏观经济大盘，保持经济运行在合理区间”，“稳增长”基调不变，确定性有所提升，拉动基建、地产及其相关的建材行业的信心。地产方面，3月25日，碧桂园获中国农业银行广东省分行200亿元并购贷款融资，而美的置业也获120亿元并购贷款融资，地产政策的边际放松叠加地产行业在并购融资的利好，进一步拉动地产及其相关的建材行业上涨。

《“十四五”现代能源体系规划》强调水泥等高耗能行业节能降碳的重要性，或推动水泥行业转型升级。国家发改委、能源局发布《“十四五”现代能源体系规划》，其中明确提出要更大力度强化节能降碳完善能耗“双控”与碳排放控制制度，严格控制水泥等主要用煤行业煤炭消费，坚决遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展。我国水泥产量全球占比超55%，行业碳排放占全国比重约13.5%，因此《规划》的出台，或推动水泥行业加速绿色节能、低碳减排。国信证券研报指，去年以来，行业已经对单位产品能耗限额做出更加严格要求，同时，行业仍在继续促进落后、低效产能退出，行业集中度有望进一步提升;行业中部分龙头公司近年来已经提前开始行动布局，包括探索碳捕集新技术、发展新材料、开拓新业务等。

住建部强规注重规范建材生产端，有助于建材行业供给侧进一步优化升级。近期住建部发布《2022年工程建设规范标准编制及相关工作计划》，计划制定35项工程建设强制性国家规范、修订99项工程建设标准。工程建设强制性国家规范中，包含水泥、平板玻璃、玻纤及岩棉和矿棉的工厂项目规范以及建材矿山工程项目规范，这些规范将对建材工厂项目和矿山工程项目的规模、工艺装备水平、环保节能性、安全性等方面提出强制性要求。中信证券研报指，预计强规要求将契合“双碳”背景下建材生产高端化、智能化、绿色化的发展趋势。以上强规要求完成时间为2024年6月，出台后有望使得行业供给侧进一步优化升级。

估值来看，目前指数估值PE为9.70倍，处于2013年7月19日以来10.96%历史分位数，属于历史较低水平。后续随着“稳增长”政策发力，未来估值有上升空间，板块值得关注。但具体节奏可能需要进一步观察政策落地情况。

数据来源：Wind

后市展望：

全球地缘政治冲突的不确定性可能影响出口，而国内疫情频发导致需求疲软。此经济背景下，经济“稳增长”目标有一定压力，但有关部门金融委会议及有关部门《关于落实<政府工作报告>重点工作分工的意见》均表明经济“稳增长”的决心，基建投资方面有望进一步加快节奏、加强力度，建材作为基建及地产相关产业，有望受到利好。但疫情管控影响开工进程，具体节奏可能需要进一步观察政策落地情况。目前板块估值较低，感兴趣的投资者可持续关注建材ETF(159745)及基建ETF(159619)，逢低布局。

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