多家车企公布 2022 年销量目标,稳健增长是主基调近期多家车企公布2022 年销量目标。1)吉利汽车2022 目标销量为165 万辆(较21 年销量+24%);2)比亚迪目标销量为120 万辆(较21 年销量+62%);3)长城汽车目标销量为190 万辆(较21 年销量+48%);4)一汽集团目标销量为410 万辆(较21 年销量+17%);5)东风汽车目标销量为347 万辆(较21 年销量+25%)。

1 月新能源车销量同比增势持续

1)比亚迪1 月新能源车销量9.29 万,同/环比分别+368%/-1%;2)小鹏1 月交付1.29 万,同/环比分别+115%/-19%;3)理想1 月交付汽车1.23 万,同/环比分别+128%/-13%;4)蔚来1 月份交付9652辆,同/环比分别+34%/-8%;5)零跑1 月交付8085 辆,同/环比分别+434%/+4%;6)哪吒1 月交付1.1 万辆,同/环比分别+402%/+9%;7)极氪1 月交付3,530 辆,环比-7%;8)广汽埃安1月销量1.60 万辆,同/环比+118%/-4%。

特斯拉2021 年业绩劲增,2022 年关注新产能释放及FSD 渗透北京时间1 月27 日特斯拉发布2021 年财报。1)2021 年汽车产销均突破90 万辆。2021Q4 特斯拉汽车产/销分别为30.58 万辆/30.87 万辆,同比分别+70%/+71%;2021 全年汽车产/销分别为93.04 万辆/93.62 万辆,同比分别+83%/+87%。其中Model 3 和Y 在2021 年交付91.12 万辆,同比+106%,Model S 和X 交付2.50 万辆,同比-56%;2)2021 年净利润同比+665%。2021 年年特斯拉营收/净利润分别为538.2 亿美元/55.2 亿美元,同比分别+71%/+665%。2021Q4 实现净利润23.2 亿美元,同/环比分别+760%/+43%,截至2021Q4 特斯拉已连续10 个季度实现盈利;3)产能稳健扩充,搭载4680 电池的车型预计2022Q1 交付。根据业绩会发言,2022 年加州和上海工厂的产能将在2021 年基础上增加50%(2022 年产能将分别达到90 万辆/67.5 万辆)。德州和柏林工厂尚处于设备调试阶段,公司预计将在柏林工厂量产搭载2170 电池的Model Y,在德州工厂生产搭载4680 电池的Model Y(已小规模生产),预计2022Q1 将正式发布;4)FSDBeta 渗透率提升迅速。2021 年末美国 FSD 搭载数已经超过6 万辆(3Q21 仅数千辆),预计在美国市场渗透率约6%。

投资建议:我们预计随着库存深度恢复,车市批零有望迎来同步复苏。

1、整车建议关注产品周期上行的上汽集团、长安汽车、比亚迪、长城汽车。2、汽车电子相关零部件供应商有望在产业加速中,实现国产替代和价量齐升,建议关注:伯特利(EPB+线控制动)、拓普集团,科博达(灯控)、星宇股份(智能车灯)、德赛西威(智能座舱系统)、中鼎股份(空悬)等。

风险提示:汽车行业缺芯缓解进度不及预期、行业需求复苏不及预期,汽车智能化产业进程不及预期,新能源汽车产业发展不及预期。

(文章来源:首创证券)

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