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一级市场资金募集水平整体回暖。近两周一级市场资金募集总额为937.97亿元，整体募集家数和募集金额相较前两周有显著提高。IPO 方面，7 月上旬IPO 募集情况较6 月最后两周小幅下降，近两周募集资金206.3 亿元。定增方面，近两周定增募资共计617.7 亿元。综合IPO、增发、配股三项数据看，7 月以来，三项数据总和较6 月后半月整体回暖，7 月4 日至10 日单周数据位于今年以来的高位。

7 月前两周限售解禁规模回落，低于近两年中枢水平。7 月前两周限售累计解禁市值分别为918.22 亿和586.39 亿，相较6 月后两周有所回落，1-5 月分别为4525.13、3419.83、4159.74、2577.16 和2733.39 亿元，6 月出现反弹回归近两年中枢位，7 月再次回落。7 月上旬重要股东二级市场增持89.29 亿，减持210.20 亿，净减持120.91 亿，净减持额低于6 月同期水平。

北上资金7 月上半月小幅流出，医药生物、电力设备、汽车增配幅度居前，大金融板块大幅流出。从流入节奏上看，继六月从“大幅流入”走向“缓步流入”后，7 月至今北上资金整体呈流出趋势，年初至今累计净流入规模有所下降，7 月共计净流出184.8 亿。近两周净流入最多的一级行业依次为：

医药生物、电力设备、汽车、有色金属。大金融近两周持续流出，净流出规模超150 亿，其中银行板块净流出超130 亿，地产板块净流出超20 亿。

南下资金近两周出现小幅流出，传媒拉动信息技术板块净流入，腾讯近两周净流入超40 亿元。整体上看，南下资金近两周小幅流出，7 月4 日至7月17 日共计净流出13.4 亿港元。传媒板块近两周净流入领跑一级行业，腾讯净流入超过40 亿港元，拉动信息技术板块净流入。

风险提示：美联储加息次数超预期风险、海外地缘问题前景不明、全球供应瓶颈问题缓解速度缓慢等

（文章来源：国信证券）