一、A股市场综述(注：本周指的是20220704-20220708)

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股指表现：本周A股重要指数中，科创50(涨1.4%)、创业板指(涨1.3%)、中小100(涨0.6%)领涨，上证50(跌1.7%)、上证指数(跌0.9%)和沪深300(跌0.8%)领跌。行业上，农林牧渔(涨6.7%)、电力及公用事业(涨2.9%)、电力设备及新能源(涨2.6%)领涨，消费者服务(跌4.7%)、建材(跌4.6%)和房地产(跌3.7%)领跌。

估值水平：截至7月8日，股权风险溢价为5%，处于2011年以来的45.7%分位数水平；截至7月8日，部分行业市盈率TTM分位数特征如下：农林牧渔(99.8%)、汽车(99.7%)、公用事业(94.3%)、社会服务(84.1%)、商贸零售(58.0%)、房地产(52.5%)、轻工制造(46.9%)、建筑装饰(44.2%)、有色金属(3.4%)、通信(2.4%)、交通运输(2.3%)、银行(1.1%)(括号内为其2014年以来分位数数值)。

资金流动：本周陆股通净流入35.6亿元人民币，自开通以来，陆股通累计买入额为17099.37亿元人民币。北向资金本周主要流入医药、食品饮料、有色金属；流出机械、银行、煤炭。本周重要股东净减持45.0亿元，其中增持约68.8亿元，减持约113.9亿元。增持规模前三的行业分别为电力设备及新能源、家电和轻工制造，减持规模前三的行业分别为医药、电子和汽车。本周限售股解禁市值约918.22亿元，下周解禁约497.08亿元。

投资者情绪：1)A股周度日均换手率为1.51%，位于2014年以来66.6%分位数水平；2)截至7月8日，沪深300股指期货(IF)基差率为-0.43%，位于2011年以来29%分位数水平。

债券市场：10年期国债到期收益率+1.3bp至2.84%。

人民币汇率：相较于上周收盘，本周美元兑离岸人民币汇率跌0.19%，截至7月8日，美元兑离岸人民币汇率为6.6837，美元兑在岸人民币汇率(CFETS)为6.7051。

二、港股市场综述(注：本周指的是20220704-20220708)？ 股指表现：本周港股重要指数均下跌，其中恒生小型股(跌1.7%)、恒生国企指数(跌1.5%)和恒生科技(跌1.3%)领跌，另外，恒生大型股跌1.0%，恒生综指跌1.0%，恒生中型股跌0.8%，恒生指数跌0.6%。行业上，恒生医疗保健业(涨6.1%)、恒生公用事业类(涨2.1%)和恒生综合业(涨0.9%)领涨；恒生地产建筑业(跌4.0%)、恒生能源业(跌3.9%)和恒生金融业(跌3.3%)领跌。

市场和行业估值：市场估值：截至7月8日，恒指预测PE(彭博一致预期)为11.2倍，恒生国指预测PE为9.2倍，分别位于2005年以来的34%和54%分位数水平；恒指2023年一致预测EPS增速为14.6%。截至7月8日，从PE(TTM)的角度，行业估值分位数特征如下：恒生公用事业(60.5%)、恒生资讯科技业(56.1%)、恒生原材料业(8.2%)、恒生地产建筑业(8.1%)、恒生综合业(7.4%)、恒生金融业(4.9%)、恒生工业(1.5%)、恒生电讯业(1.1%)、恒生能源业(0.0%)。(注：行业括号内百分比数值为2014年以来行业最新市盈率所在分位数)。

资金流动：本周港股通资金净流出32.37亿元人民币，自开通以来累计买入成交净额达20522.24亿元人民币。南向资金主要流入非必需性消费、工业、必需性消费，流出资讯科技业、金融业、能源业。截至7月8日，AH溢价指数为143.93，高于上周收盘的141.10，位于2014年以来的97%分位数水平。本周港股通成交占主板成交金额的比重为12.5%，低于上周的14.3%。

投资者情绪：截至7月8日，恒生波指为26.3，低于上周收盘的30.7，处于2012年以来的89%分位数水平；主板周平均卖空成交比为15.7%，低于上周的16.4%。截至7月8日，阿里巴巴-SW卖空比率为20.0%，偏离幅度达-12.5%；腾讯控股卖空比率为14.2%，偏离幅度达-20.9%；美团-W卖空比率为11.4%，偏离幅度达-35.8%；哔哩哔哩-SW卖空比率为32.5%，偏离幅度达49.0%；百度集团-SW卖空比率为22.1%，偏离幅度达-38.4%；网易-S卖空比率为11.9%，偏离幅度达-48.4%；快手-W卖空比率为22.2%，偏离幅度达-5.6%。(注：卖空比率指的是卖空量占成交量比率，偏离幅度=(当日数值-近30个交易日均值)/近30个交易日均值。)

中资美元债：截至7月8日，相较于上周收盘，就Markit iBoxx中资美元债回报指数而言，非金融企业下跌0.80%，金融企业下跌1.43%，整体下跌1.47%，房地产企业下跌4.64%。

（文章来源：兴业证券）