行业动态

行业近况

我们对1Q22 国内公募基金重仓持股、以及陆港通资金流向进行了行业整体、细分行业、重点标的等方面的详细梳理，统计范围覆盖新能源车中上游、工业自动化自动化、电气设备三大板块共134 只股票(不含风电光伏)。1Q22 以来，板块整体基金持仓比例回调，陆港通持股比例维持稳定，细分行业存在差异，特高压、工控自动化龙头标的受到青睐。

评论

行业持仓：1Q板块持仓整体回调，动力电池板块调整幅度较大。

行业整体：截至1Q22，电新板块重仓持股占基金净值比例0.49%、环降1.50ppt，重仓持股占基金股票投资市值比例2.00%、环降5.06ppt。

细分板块：按重仓持股占公募基金的股票投资比重的季度变化衡量，1Q所有板块均有所减持，其中调整幅度最大的板块包括储能(-0.548ppt)、锂电设备(-0.595ppt)、上游原料(-0.680ppt)和动力电池(-2.675ppt)。

个股持仓：龙头调仓幅度最大，但持仓仍高度集中。

持仓集中度：我们统计的134 只股票中，持仓Top20 累计持仓1101.71 亿元，占比达93%。其中宁德时代、恩捷股份、汇川技术、国电南瑞持股总市值分别位列我们统计股票中的1、4、6、21 名。

持仓水平与变化：1Q22 重仓持股市值Top5 包括宁德时代、华友钴业、天齐锂业、恩捷股份、亿纬锂能；加仓Top4 包括天能动力、方正电机、南都电源、铜陵有色；减仓Top5 包括宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业、天齐锂业。

陆港通：持股比例维持稳定，负极板块表现突出，龙头标的受持续青睐。

行业整体：截至4 月21 日，陆港通持股比例占流通市值5.16%。

细分板块：4Q21 至4 月21 日，陆港通持股占股票流通市值的平均比例有所增加的主要包括负极(+2.10ppt)>铝塑膜(+2.05ppt)>特高压(+1.52ppt)>正极前驱体(+1.40ppt)等板块。

个股：目前陆港通主要持股集中，按4Q21 至4 月21 日持股比例增加幅度，国电南瑞>先导智能>汇川技术>当升科技>璞泰来，宁德时代、恩捷股份等持股比例下降。

估值与建议

推荐各环节龙头及优质二线企业：亿纬锂能，欣旺达(与科技硬件组联合覆盖)，恩捷股份，星源材质，容百科技，当升科技，璞泰来，天赐股份，汇川技术，宏发股份，卧龙电驱，国电南瑞。

风险

宏观经济景气度下滑，下游需求不及预期，竞争加剧。

（文章来源：中金公司）