3月18日早盘主要指数震荡整理，煤炭、建筑、水电等造好;午后大金融和地产板块发力，带动上证指数扩大涨幅，领涨三大指数。行业板块上，煤炭、建筑等板块全天强势，金融地产午后走强，养殖、旅游等板块盘中轮番活跃;军工、新能源相关板块调整幅度居前。截至收盘，上证指数收盘报3251.07点，上涨1.12%;深证成指报12328.65点，上涨0.31%;创业板指报2713.79点，上涨0.11%。两市3月18日成交额约9900亿，较上个交易日明显缩量。北向资金方面，3月18日午后大幅进场扫货，并随指数正向波动，全天大幅净买入84.57亿元。

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煤炭板块今早开盘持续走高，之后全天领涨两市。盘面上，煤炭ETF(515220)早盘走强，并在午后再度拉升，最终收涨5.05%，成交额达2.75亿元。

消息面上，国家发改委网站显示：部署开展煤炭中长期合同签订履约专项核查。通知要求，煤炭企业签订的中长期合同数量应达到自有资源量的80%以上，发电供热企业年度用煤应实现中长期供需合同全覆盖。每笔煤炭中长期合同必须在合理区间内明确价格水平或执行价格机制。

从业绩来看，供给预期或受政策影响，但不改板块短期表现。今年以来煤价表现强于预期，短期海外能源价格大涨、需求在季节因素的推动下再度超出预期，板块表现亮眼。稳增长、地产政策放松等政策预期也会支撑板块中期预期。尽管近期保供稳价的政策预期再度升温，但按照目前的供需格局，板块盈利依然有上一个台阶的空间。

数据来源：wind预期数据，各机构对该证券的最近预测年度的预测净利润的算术平均值。

今年年初以来，煤炭板块已累计上涨逾10%。在上周起跟随大盘调整之后，煤炭ETF(515220)本周连续三天大幅上涨。国泰君安认为，从全球视角来看，在绿色发展的议题之下，发达国家纷纷降低煤炭生产，2010之年后全球总产量企稳。中长期来看，全球煤炭市场将持续供给偏紧，而且2021~2024年间全球煤炭消费量的增速1.7%略高于供给的增速1.4%。因此，可以判断在未来三年里，全球煤炭市场供应将处于偏紧状态，而全球贸易体系还将因俄乌战争持续受到冲击。考虑到脆弱的供应链体系，以及偏紧的供给，煤价将在波动中上行，中枢仍然有望不断提升。

就国内煤炭行业而言，政策调控主要是为了防止价格过快上涨超过合理水平，而区间机制的不断完善也为煤价偏高位稳固提供了政策基础。因此，在新机制下，煤炭企业高盈利和现金流及分红的优势有望持续显现。感兴趣的投资者可以继续关注煤炭ETF(515220)的表现。在投资的同时，也需要注意政策调控影响以及价格波动带来的风险。

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除了煤炭以外，我们最近常常提到的养殖板块3月18日也表现不俗。对应的行业ETF——养殖ETF(159865)全天震荡上行，最终上涨2.61%，收于全天高点附近。

近期，受到俄乌冲突的影响，豆粕、玉米等价格快速上涨，推动了饲料成本的上升，也给养殖行业造成了冲击。长江证券指出，从2021年6月份开始至今，本轮行业累计亏损时长达9个月左右，已经处于深度亏损状态;在前两轮周期中，行业累计亏损时长分别为12个月和7个月。并且，本轮周期亏损幅度大幅超过历史周期水平，最大头均亏损幅度达771元，而上两轮周期分别仅为305元和326元。持续深度亏损之下，判断今年上半年行业产能加速去化存在较高的确定性。

在行业加速去化的情况下，预计养殖行业在今年的二、三季度可能会迎来基本面上的反转。感兴趣的投资者可以通过“逢低+分批”的方式对养殖ETF(159865)进行左侧布局。

来源：Wind

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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