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本周农林牧渔收于3559.11，周涨跌幅为-0.85%。本周农林牧渔细分板块中农产品业加工周涨幅最大为3.42%；饲料业周跌幅最大为-2.24%。个股涨跌幅不一，祖名股份涨幅超过15%；回盛生物、新五丰、傲农生物下跌超过9%。

我国生猪养殖行业具有明显周期性。自2006 年至今，行业经历了3 个完整周期，平均1 周期约48 个月。其中，上行约21 个月，下行约27 个月。根据数据，截至7 月1 日，22 省市生猪平均价实现14 周连续上涨，生猪养殖行业底部阶段性回暖信号进一步明显，市场信心显著改观，阶段性行情或将持续。

数量端：国内能繁母猪存栏量从去年年中开始下降，截至2022年一季度，能繁母猪存栏量为4185 万头，季环比-3.33%。根据中国政府网数据，2022 年5 月能繁母猪存栏量小幅回升至4192万头，环比上升0.4%。

价格端：7 月1 日，22 省市仔猪、生猪、猪肉平均价分别为44.48元/kg、20.20 元/kg、24.21 元/kg，周环比分别为+1.41%、+16.29%、+5,17%。本周生猪产业链整体向上，其中生猪平均价实现14 周连续上涨(12.12 元/kg 上涨至20.20 元/kg)，价格传导带动仔猪价、猪肉价、白条肉价格整体上涨。

成本端：6 月22 日，生猪饲料平均价为3.62 元/kg，周涨跌幅为-0.28%。7 月1 日，上游大宗原材料豆粕、玉米、小麦现货价为4157、2874、3117 元/吨，周环比2.56%、-0.33%、-0.14%。

利润端：截至7 月1 日，全国猪粮比价已随猪价回升至6.63，略低于盈亏平衡点(7:1)；自繁自养利润回正，外购仔猪利润继续上升，分别为200.35 元/头、409.28 元/头。

风险提示：能繁母猪产能去化不及预期导致产能过剩风险；动物疫病不确定性风险；极端灾害导致生猪规模下降风险

（文章来源：财通证券）