每到岁末年初,投资者对于“跨年行情”的讨论与期待总是日趋高涨,因为A股历史上在岁末年初阶段,市场常常会出现一波规模性的上涨行情。

而在今年,市场对于“跨年行情”的展开更是普遍抱持着乐观情绪。央行全面降准带来更多增量资金流入,中央经济工作会议提振盈利预期和风险偏好,跨年的春季躁动行情有较大概率展开。

而在跨年行情的投资中,以券商和银行为代表的大金融行业成为备受看好的布局重点。

历史上的“跨年行情”

跨年行情基本年年都有,近20年来几乎从未缺席,只不过历时长短和涨幅多少每年都不一样。

从海通证券的统计来看,从2002年-2020年间,沪深300指数在跨年行情中的平均涨幅为22.5%。其中在2007年和2015年大牛市期间,沪深300指数分别上涨89.6%、45.8%;2009年、2004年、2013年、2019年这几个年份,沪深300指数涨幅均超过了30%。

为什么“跨年行情”总会成为A股市场一道亮丽风景?逻辑也很简单:

首先,资金面较宽裕。因为年底是资金结算期,市场上的过剩资金会回流到银行,而年初全年货币投放的高峰,金融机构会加紧在第一季度完成储备项目投放,大量资金会通过审批信贷进入市场,此时资金流动性较好,为市场提供了充足的“弹药”。

其次,市场出现了业绩“真空期”。三季报在10月份出完,接下来的年报则要等到3、4月份,长达5个月的业绩“真空期”为资金炒作留下了充足的时间,不用担心被业绩“实锤”。

第三,资金进行来年布局。春节长假即将来临,很多资金都有“冬播潜伏”、提前布局来年的投资习惯。

流动性宽松+“稳增长”政策有望推动“跨年行情”展开

有了历史上的榜样,今年的“跨年行情”又会如何发展呢?目前业内普遍持乐观态度。

从流动性看,12月6日央行全面降准,据估算释放了约1.2万亿的长期资金,在释放流动性的同时提升了市场风险偏好,也为投资人带来了信心。

从政策面看,应对各方挑战,今年中央经济工作会议的定调全面转向稳增长,今年底到明年一季度可能会是稳增长政策的密集出台期。具体来看,基建投资有望回升,消费刺激政策后续应该也会跟进,在稳增长政策的影响下,明年GDP增速有望回升至5%附近。

流动性的逐步宽松以及经济的稳步改善,有望对A股估值构成支撑,推动“跨年行情”的展开。

大金融成为今年“跨年行情”主线

如何布局今年的“跨年行情”?回看历年的跨年主线不尽相同,有价值龙头也有中小成长,而从今年情况来分析,大金融值得大家重点关注。

主线1、券商

估值低位空间大。目前证券板块估值处于近五年的16%历史分位点左右,对比今年上市券商整体年化10%的ROE和2016年以来年均7.6%的ROE,全年ROE或创2015年以来新高,板块估值修复空间较大。

来源:wind,截至2021.12.17

北交所增厚证券公司业绩。11月15日,北京证券交易所正式开市,北京证券交易所的设立将加速新三板的发展,带动券商IPO业务增长趋势进一步提升,同时有望提高市场交易的活跃性,继续催化券商板块表现。

券商财富管理转型助力长期业绩增长。财富管理模式转型正在持续推进,券商基金投顾试点扩张和逐渐扩大的基金保有量,将为证券行业带来长期利好和主要业绩增长点。

居民增配权益趋势加快刺激券商系财富管理规模提升。居民增配权益是中国金融行业未来十年的重大机遇,资产财富管理业务轻资本特性下,券商系财富管理规模有望提升。

主线2、银行

估值低位确定性高。目前银行指数的市盈率为5.34倍,处于近五年历史分位点1.17%。

来源:wind,截至2021.12.17

“稳”增长发力有利银行基本面。稳增长继续发力、货币信贷可能进一步宽松、房地产持续维稳,支持基建投资和微观企业等政策,有利于银行基本面,或持续催化银行股估值修正和提升。

财富管理转型加快催化银行板块供需。居民财富较快增长、高净值和超高净值人群数量攀升、老龄化加速催化财富管理业务的变革,居民对财富管理的需求也不断提升。同时,银行加大资源投入,从渠道搭建、产品设计、资产配置、再到客群精细化运营能力,已经形成成熟的体系。

大金融CP:天弘中证全指证券公司ETF联接+天弘中证银行ETF联接

看好大金融的投资者如何布局“跨年行情”?对于大市值的金融板块来说,看好的小伙伴最好通过行业指数基金来参与。比如天弘基金旗下的“大金融CP”——天弘中证全指证券公司ETF联接(A类 :008590,C类:008591),天弘中证银行ETF联接(A类:001594,C类:001595),就是投资者布局大金融的理想选择。

在财富管理的大浪潮中,指数基金将成为重要的基金工具,方便投顾为投资者提供底层清晰、逻辑明确、风格稳定的投顾策略。相比同类基金产品,天弘指数基金具有明显的费率优势。针对交易相对频繁的投资者,持有 C 类份额期限≥7 天交易成本为 0。有股票账户习惯场内交易的伙伴,还可以通过证券ETF(基金代码:159841)与银行ETF天弘(代码:515290)两个产品进行配置。

2022年已经近在眼前,以券商和银行为代表的大金融行业成为备受看好的布局重点,看好“跨年行情”的投资者不妨通过天弘基金“大金融CP”布局。

天弘中证全指证券公司ETF联接

A类 :008590,C类:008591

天弘中证银行ETF联接

A类:001594,C类:001595

申购渠道:支付宝-理财、天天基金、天弘基金APP等

风险提示:观点仅供参考,不构成投资建议。指数基金存在跟踪误差。购买前请仔细阅读基金合同等法律文件。市场有风险,投资需谨慎。

推荐内容