国防军工板块早盘两度拉升后,午后持续活跃,中国海防涨近8%,广联航空、晨曦航空、高德红外、中航机电等涨幅居前。

截至14:00,国防军工ETF(512810)涨0.06%,成交额超4700万元。年初以来国防军工ETF(512810)累计上涨26.04%,大幅跑赢中证军工指数15.24%的涨幅。


近期,国防军工ETF(512810)资金大幅回流,此前已经连续三个交易日资金净申购合计4000万元,根据Level-2行情数据显示,目前国防军工ETF(512810)资金仍呈流入态势。


【安信证券2022年国防军工年度投资策略:百舸争流千帆竞】

2021年初至11月30日,中证军工指数上涨15.04%,涨跌幅排第10位,但季度波动较大,Q1因预期流动性收紧,板块高位回调,下跌达15.46%;Q2、Q3、Q4在军工业绩逐季兑现下开始反弹,中证军工指数近三季度涨幅分别达10.1%、7.8%、19.6%,单季度上涨靠前。

再次验证了前述观点:国防军工受短期经济波动影响小,全年保军任务不变,十四五期间行业业绩确定性高,相关公司估值具备吸引力。

行业变化:强军百年奋斗目标重大提出,武器装备建设驶入快车道,行业基本面发生诸多变化:

多重因素驱动下,2020年开始军工行业已出现相当的变化,主要体现在:1)武器装备建设驶入快车道,行业多家公司订单佐证基本面变化;2)从重研发轻生产到研发生产齐头并进,十四五迎来型号大放量;3)规模效应的提升带动毛利率改善,整体盈利能力提升;4)行业预付条件改变,带来订单确定性和现金流的改善等。

受益于基本面变化,行业由过往稳健增长转向高增速阶段。十三五板块整体增长较为平稳,2016-2019年军工行业净利润增速分别为26%、17%、17%和12%,近两年来行业业绩呈现加速增长态势,20和21三季报净利润增速分别38%和51%,行业已由过往稳健增长转向高增长阶段。

参考三季报净利润增速51%以及四季度行业调研情况,保守预计国防军工行业2021年增长30%-40%左右。当前外部环境和内部改革驱动行业前行,十四五可能突破过去前低后高的五年规律,呈现加速增长格局,预计22-23年增速仍然维持在30%以上的高水平,十四五有望维持高增速。

【高效率、高胜率国防军工板块投资策略】

就国防军工股投资而言,成份较杂且多样,选股难度高。从今年表现来看,截至12月3日收盘,中证军工指数58只成份股中,首尾成份股表现差距超过260%,择股风险极高!

从投资效率上军工类ETF是首选投资工具,可以精准把握国防军工板块整体行情,规避个股踩雷风险。

目前市面上军工类ETF合计5只,从实际收益角度看,国防军工(512810)回报明显突出,今年以来截至12月3日收盘,年内涨幅超25.97%,大幅超过同期中证军工指数14.84%的业绩表现,年内超额回报超11%!


拉长时间看,国防军工(512810)自2019年至今涨幅180%,大幅超过基准表现,累计超额回报超44%,年均超额回报超过13%,大幅领先同类!


首屈一指的超额收益,这主要得益于国防军工ETF规模适中,新股打新增厚收益更为明显。自创业板注册制以及科创板开始以来,新股发行节奏明显加快。来自德勤中国的研究数据显示,2021年上半年A股新股数增长109%全年新股发行或将达创纪录的600只,加之北交所设立,进一步推动直融时代到来。新股发行仍将维持高位,受益政策优势的公募基金仍会持续受益于新股配售!

以上,基于国防军工板块的投资,潜在回报最好的品种,关注国防军工ETF,代码512810。


头图来源:123RF

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