11月26日，近期。多只跟踪沪深300指数、中证500指数等宽基指数的指数增强基金，年内收益率出现明显差距。

例如，Choice数据显示，截至2021年11月25日，同样是跟踪中证500指数的两只指数增强基金，博道中证500指数增强A年内收益率达到32.15%;而今年以来表现最差的中证500指数基金收益率告负，相差超32个百分点。

值得注意的是，在跟踪沪深300指数的指数增强基金中，Choice数据显示，截至2021年11月25日，今年以来的收益率从-14%到4%不等。在大部分沪深300指增产品收益率为负的情况下，天弘沪深300指数增强A等两只基金收益率超过4%，还有5只产品超过2%。

基金评价人士表示，即使是跟踪同样的指数，建仓期、建仓节奏、基金规模导致的冲击成本和调整成本差异，都会影响基金的收益率。成分股跟踪方式不一样，赋予指数成分股的权重不同，跟踪指数的结果也会有差异，最终波动率和收益率都会差别较大。此外，各家公司跟踪技术的差异也会导致跟踪效果出现不同。

对比指数增强基金和指数基金，指数增强基金加入了基金经理的主动操作，既可能增厚收益，也可能拉低收益，收益取决于基金经理的主动管理能力。各基金采用的增强策略不同，尤其是在行业和股票上的配置权重不一，增强的效果也会受到影响，在不同的市场环境下出现一定差异。此外，打新带来的收益不同也是重要原因，一位指数基金经理表示，在打新收益较高的情况下，不少指数基金通过少部分资产参与打新，可以增厚几个百分点的收益。

头图来源：图虫