11月22日，2021年末将至，市场行业轮动继续加速，公募基金业绩在四季度出现较大分化，有基金涨超20%，有基金跌超20%。业内人士表示，三季报窗口期过后，年末行情正式展开。

2021年四季度以来，市场板块轮动加快，煤炭化工等周期资源品、新能源汽车、医药等板块出现回调，传媒娱乐、军工、智能制造、5G，以及互联网板块开始表现。因此部分基金抓住投资机遇，净值增长率上涨明显，不少前三季度业绩垫底的基金也出现回调。

Choice数据显示，2021年10月1日至11月21日期间，基金经理魏博管理的中欧永裕混合A自10月以来累计净值涨幅超过20%。基金三季报显示，中欧永裕混合前十大重仓股合计仓位在50%左右，其中第一大重仓股为英维克(002837.SZ)，占基金资产净值比例超过9%，该股四季度以来累计涨幅接近50%。值得一提的是，该基金截至三季度末，年内净值增长率还处于负值。

据悉，多只公募基金产品虽然今年前三季度业绩表现较差，但四季度以来均有不错的表现。例如，海富通内需热点、海富通消费核心资产、广发科技创新、国泰消费优选、宝盈现代服务业等。

当然，也有部分前三季度表现还不错的基金，四季度以来基金净值回撤较大，比如诺德新旺、英大国企改革主题，2021年10月1日至11月21日期间净值跌幅均超过了10%。三季报显示，诺德新旺主要以医药、白酒等消费类个股为主，英大国企改革则以煤炭资源品类个股为主。

在业内人士看来，三季报窗口期过后，年末行情正式展开。其主要特征体现为提前反映来年盈利和估值预期的估值切换行情。考虑到政策缓解经济焦虑，市场流动性依然宽裕，以及投资者对于资产配置的大趋势下，低位价值板块有望引领年末行情。

头图来源：图虫