宏观变量：

1、供需：22年4月USDA对全球棉花产量预期上升、大豆产量预期下降、豆粕产量预期下降、豆油产量预期下降；2、猪肉价格：猪肉价格22年4月以来上升至14.18元/公斤；3、油价：WTI 22年4月以来下降至102.07美元/桶；4、人民币汇率：22年3月人民币对美元升值幅度为0.02%；行业变量：

1、农产品：22年4月以来白砂糖价格上升、棉花价格下降；2、农化：22年4月以来磷酸一铵、硫酸钾、复合肥价格上升，氯化钾价格持平，草甘膦价格下降 ；22年3月国产尿素价格上升；3、食品饮料：白酒22年4月以来估值较22年3月下降，相对沪深300估值有所上升、相对全部A股估值有所上升；4、PVC:22年4月以来期货价格下降至8778元/吨，现货价格上涨至9100元/吨；MDI价格：22年4月以来纯MDI价格下降至21900/吨，聚合MDI价格下降至18300元/吨；5、纯碱：22年4月轻质纯碱价格较上月持平，重质纯碱价格较上月持平；6、煤炭：22年4月以来秦皇岛煤价下降；相比WTI，澳大利亚煤价偏高；7、金融：22年3月新增信贷增至31300亿元；22年2月寿险保费收入累计同比增速下降至-4.86%；8、航空：22年2月客运量当月同比增速上升至30.7%，货运量当月同比增速下降至-6.2%；

风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。

（文章来源：海通证券）