价格:本周钢材价格分化。本周20mm HRB400 材质螺纹价格为5090 元/吨,较上周环比+0.2%,热轧3.0mm 价格为5150 元/吨,较上周环比-1.2%。本周原材料价格分化,本周港口铁矿石价格与上周相比下跌;焦炭价格与上周相比上涨;废钢价格与上周相比上涨。
利润:本周螺纹钢利润小幅回升。长流程方面,我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧吨毛利分别环比前一周+40 元/吨,+26 元/吨和+19 元/吨。短流程方面,本周电炉钢利润环比前一周小幅回升。
产量与库存:本周螺纹钢产量周环比下滑,五大钢材厂库周环比下滑、社库周环比下滑。产量方面,本周五大钢材品种产量994 万吨,周环比升5.78 万吨,其中建筑钢材产量周环比减1.06 万吨,板材产量周环比升6.84 万吨,螺纹钢本周减产0.29 万吨至307 万吨。库存方面,本周五大钢材品种社会总库存周环比降30.81 万吨至1616.98 万吨,钢厂总库存684.36 万吨,周环比降0.78 万吨,其中,螺纹钢社库降17.05 万吨,厂库降5.08 万吨。表观消费量方面,测算本周螺纹钢表观消费量329.13 万吨,环比升17.35 万吨。
投资建议:发改委要求今年继续压减粗钢产量,钢材产出受限。需求端,上海地区逐渐复工,随着降准、地产放松、基建稳增长政策逐步发力,钢材消费预期好转。短期来看,本周钢材消费强度边际继续回升,测算螺纹钢表观消费量329.13 万吨,周环比升17.35 万吨。库存方面,本周钢材社库、厂库同时下滑。整体看,压减粗钢产量目标限制钢材产出,叠加上海地区复工,降准、地产放松、基建稳增长等政策效应逐步显现,钢材消费预期回升,钢铁盈利有望回暖。建议关注:1)普钢板块:宝钢股份、包钢股份、华菱钢铁;2)特钢板块:甬金股份、中信特钢、广大特材;3)高温合金标的:抚顺特钢;4)石墨电极标的:方大炭素;5)管材标的:友发集团、金洲管道、新兴铸管;6)高股息标的:方大特钢、南钢股份、三钢闽光。
风险提示:地产用钢需求断崖式下滑;钢价大幅下跌;原材料价格大幅波动。
(文章来源:民生证券)