事件描述

一季度社会消费品零售总额108659 亿元,同比增长3.3%。其中,除汽车以外的消费品零售额97920 亿元,增长3.6%。扣除价格因素,一季度社会消费品零售总额同比实际增长1.3%。3月份,社会消费品零售总额34233 亿元,同比下降3.5%。其中,除汽车以外的消费品零售额30560 亿元,下降3.0%。

事件评论

零售:3 月终端需求放缓,必选景气延续;

家电:外部因素压制需求,3 月家电社零表现平淡;

汽车: 需求受疫情影响压制,复工复产有望环比改善;

轻工:疫情影响短期景气,消费龙头成长趋势不变;

纺服:关注品牌底部布局机会,运动制造景气仍优;

社服:春季假期支撑需求,行业数据韧性修复;

食品:白酒进入淡季控量保价阶段,餐饮供应链三月受疫情影响较重。

风险提示

1、全球疫情持续时间较长;

2、国内经济压力较大。

(文章来源:长江证券)

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