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今年以来，镍成为市场关注的焦点。由于此前镍价的反常表现，被投资者冠以妖“镍”之名。

以期货价格为例，3月25日，沪镍主力合约一度达到281250元/吨，创历史新高。就在此后，镍价却持续震荡下挫。7月15日，沪镍主力合约跌至142500元/吨，创年内新低，较最高点时回落47.64%；在触底后，镍价又一路上扬，截至7月30日收盘，沪镍主力合约报收181400元/吨。

作为重要的有色金属原料，镍在钢铁冶炼中扮演着重要角色，被广泛运用于不锈钢、合金钢、特种钢等众多领域，其中镍在不锈钢中的耗量占比最大。

“此轮镍价反弹属于利空出尽后的阶段性反弹。”上海钢联不锈钢事业部镍分析师白琼在接受《证券日报》记者采访时表示。“近期，不锈钢行业进行了大幅减产，加速修复了产业过剩，国内镍铁企业随即减产修复，原生镍基本面得到改善。此外，随着美联储加息放缓的宏观预期刺激以及新能源汽车行业消费快速恢复的多重利好作用下，整个有色金属共振回暖，镍价重回18万元/吨高位。”

紫金天风期货认为，“基本面上，当前镍矛盾并不突出。进口镍板持续到货，缓解现货紧张的压力。不锈钢终端需求孱弱，尚未见回暖起色，不锈钢利润亏损10%-15%区间，预计钢厂将持续向镍铁厂寻求利润，镍铁价格存在进一步下跌空间。短期来看，前期超跌迎来镍价修复基本到位，负反馈压力下，镍价上方空间有限。中长期来看，镍供应宽松压力在走阔，镍元素总量供应随着印尼镍铁新增产能释放而大幅上升，镍元素过剩格局较为明朗。”

容百科技的高镍三元出货量全球第一。日前，相关负责人在公司战略发布会上表示，“今年上半年镍价比较高，所以单晶高电压、中低镍的产品性价比有一定的优势，这是短期的现象。随着镍价逐步回归理性，镍的价格已经从3万美元到降到2万美元以下。同时，海外印尼矿也在大规模地开采，镍价还会有一定的下降空间。”

镍价是否会重新站上28万元/吨高位呢？对此，白琼表示，“从供需角度来看，并不能持续推动镍价上涨。主要有两个方面原因。一是上半年过剩的镍铁资源原本以厂内库存形式存在，但近期企业开始向外销售该部分镍铁资源，供应增加从而冲击市场。二是全球纯镍正在从缺口转向过剩，虽然7月份以来三元前驱体需求快速恢复，但硫酸镍自产线及中间品原料仍可满足当前需求。此外，不锈钢下半年需求恢复缓慢难有较高增速，即便需求恢复，供应端可以快速释放补充需求，原生镍下半年仍然是过剩局面。”

即便镍不具备上涨空间，但作为工业生产中重要的有色金属，镍价格的畸高也让研究者颇为担忧。7月21日，中国工程院院士吴锋在世界动力电池大会上表示，“正极材料从原来的低镍走向高镍，但是由于镍价上涨太快，逼迫我们研究从高镍到无镍的路线，最终还是要走向无镍。”

“随着镍冶炼工艺技术的发展，以及印尼投资项目的产能释放，未来印尼镍产品的释放将给予企业更多的选择以及低成本优势。把握海外矿资源是企业所优先考虑的方向，同时建立更多元化的产品路线，也是目前镍冶炼企业规避风险的一种选择。”白琼如是说。

（文章来源：证券日报网）