说起美股今年暴涨所带来的“致富神话”,就不得不提到芯片制造商英伟达。北京时间8月24日,英伟达公布的第二季度财报显示,该公司第二财季营收为135.07亿美元,与上年同期的67.04亿美元相比增长101%,与上一财季的71.92亿美元相比增长88%,创下历史纪录。这份超出预期的财报发布后,英伟达股价大涨7.5%,市值增加了约870亿美元。截至当天收盘,英伟达股价为471.16美元,本周涨幅接近9%,今年以来的涨幅高达222.5%。

对于连跌3周的8月美国股市来说,英伟达俨然成为一匹“黑马”。但若将研判的时间线拉得更长一些,英伟达也是今年美股走高的“汗马功臣”之一。在今年2月和5月英伟达公布财报后,其股价分别大涨了14%和24%。作为美股市值排名第五的英伟达,其在标普500指数中的占比超过3%,该股的走势无疑会对整个市场产生广泛的影响。据不完全统计,伴随着英伟达股价今年以来两倍多的涨幅,同期标普500指数上涨了16%,纳斯达克100指数更是攀升了38%。然而,在英伟达股价大幅飙升的背后,值得深思的是,其暴涨究竟是源于芯片市场需求的合理走高,还是投资资本炒作的结果?这会不会是下一个市场泡沫?


(资料图)

与近年来其快速发展的势头一脉相承,英伟达公布的二季度财报十分亮眼。具体来看,英伟达第二财季净利润为61.88亿美元,与上年同期的6.56亿美元相比增长 843%,与上一财季的20.43亿美元相比增长203%;每股摊薄收益为2.48美元,与上年同期的0.26美元相比增长854%,与上一财季的0.82美元相比增长202%。数据中心业务第二财季营收为103.2亿美元,与上年同期相比增长171%,与上一财季相比增长141%,创下历史纪录;游戏业务第二财季营收为24.9亿美元,与上年同期相比增长22%,与上一财季相比增长11%。

英伟达预计,第三财季该公司的营收将达160亿美元,上下浮动2%,这一业绩展望超出分析师此前预期。同时,英伟达表示,该公司董事会已批准将股票回购计划规模提高250亿美元,并预计本财年将继续回购股票。英伟达第二财季回购了约34亿美元的股票。

今年,科技股成为美股走高的主要动能,人工智能(AI)爆发式前景助推其大幅上涨,而英伟达恰恰正是人工智能的龙头公司。原本,CPU是笔记本或服务器最重要的核心部件。但如今,在AI引领时代潮流之下,GPU成为关键部件。数据显示,英伟达占据了全球超过八成(84%)的服务器GPU市场份额。英伟达为许多热门AI工具提供计算能力,包括OpenAI的ChatGPT以及谷歌、微软等公司推出的类似语言生成系统。10多年来,英伟达一直致力于为AI制造芯片和软件,目前还没有竞争对手能望其项背。另有数据显示,当前英伟达在全球AI芯片销售中占到70%左右。

然而,令人吃惊的是,1993年成立的英伟达在最开始的20年,只是一家专业做显卡的小公司,并且一度接近破产。但在2015年后,英伟达实现了“华丽转身”,不仅业绩狂飙且股价暴涨,该公司在今年5月市值突破了1万亿美元,成为了赶超苹果、微软、亚马逊等科技公司并跻身于“万亿俱乐部”的美国企业巨头。回顾英伟达30年来的发展史,其创始人兼首席执行官(CEO)黄仁勋功不可没。黄仁勋曾表示:“采用生成式AI的竞赛已经开始。”

数年来,英伟达股价涨幅在70倍以上。而这也使投资者将英伟达称之为“致富神话”,从而纷纷押下重注,认为英伟达公布业绩后股价将进一步上涨。资料显示,英伟达期权的活跃本周已经达到了白热化的程度:在标普500指数市值最大的10家公司中,英伟达是唯一一家看涨期权价格高于看跌期权的;而英伟达更是吸引了1000亿美元押注,众多的投资者都在争先恐后地购买看涨期权,担心错过英伟达股价飙升的“致富车”。

伴随着英伟达股价暴涨,市场对于其后市表现看法不一。乐观者认为,英伟达如此亮眼的季度财报意味着,需要继续上调目标股价。未来,英伟达股价将升至1600美元,甚至1600美元可能还会是一个保守数字。但反对者却认为,英伟达股价的飙升在更大程度上是一场投机狂热。伴随着科技的进步,AI正出现巨大繁荣,不计其数的投资者蜂拥而入,这可能会带来新的科技泡沫。

另外,值得一提的是,今年以来,在美股大涨之下,科技股独占鳌头,而并非所有企业都实现股价上扬。根据道琼斯市场数据,标普500指数前十大成分股目前市值占比超过三分之一。而在今年年初,这一比例只有27%,2000年则还不到四分之一。近来,以英伟达等科技巨头股价暴涨,引发了经济学家对美股集中度过高的担忧。专家表示,ChatGPT等AI程序尚处于初期阶段,现在要确定英伟达能否让收入的增长,匹配投资者对其股票给出的令人瞠目的估值很可能还为时过早。如果英伟达的增长不足以证明其股价的合理,未来该公司股价存在重挫风险。

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(文章来源:金融时报)

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